今年有想做配资业务的吗,银行配资业务该退出历史舞台

　　腾讯财经智库特约 莫开伟 地方银行羁系分局公职职员

　　媒体披露，今年以来银监会一直排查伞形信托，规范银行给信托等机构配资。尤其证监会、中登公司宣布整理场外配资通知之后，银监会召集主要信托公司对银行、信托资金入市渠道及规模摸底，但未听说银监会已叫停配资营业。

　　应该说，银行在股市中的配资行为异常活跃，为上一轮股市暴涨做出了“卓越”孝顺，没有银行通过伞形信托大规模配资，股市就不会酿成“疯牛”。

　　据有关数据，银行资金通过种种金融机构、金融产物的渠道流入股市资金应该有3万亿元到5万亿元，其中包罗了数额不低的打新资金。且据华泰证券研究陈诉估算，两融收益权贷款有 8000亿元、收益交流2000亿元、借伞形信托结构化配资6000亿元，另外尚有上市公司股权质押贷款约5000亿元。

　　这一系列数据，足以说明银行配资在推动股市暴涨中的重大威力。虽然，这次证监会整理场外配资的重点是非刑场外配资，如P2P平台及其他私人配资公司，商业银行、信托公司等配资已获得规范，不在整理之列。

　　但笔者以为，银行配资到了该退出历史舞台的时间。缘故原由有四方面：

　　首先，银行配资营业成了推动中国股市不康健生长的“元凶”；由于混业谋划制度机制没有架构，各银行资金进入股市与信贷谋划之间风险隔离机制不健全，容易导致股市风险熏染到银行，会发生由股市暴跌诱发的系统性金融风险，从而殃及中国金融系统清静。

　　据配资业内人士体现，部门配资平台接纳P2P平台＋伞形配资＋HOMS系统的模式，其资金主要泉源于银行。这轮股市暴跌一定会使银行大量信贷资金身陷股市，无法自拔，股市暴跌敲响了银行资金运行警钟。

　　其次，混淆了资源市场直接融资与银行市场间接融资功效，造成银行谋划主副业不分，影响正常信贷功效施展。

　　股市属于严酷意义上的资源市场，是企业直接融资场所，而银行则属于间接融资市场，企业要通过银行条件审核而获得资金；若是银行资金过多流入股市，一定造成资源市场与银行资金市场功效杂乱，使银行为追逐利润而掉臂风险地将资金通过配资营业流入股市，最终影响银行支持实体经济信贷功效，使大量靠间接融资的实体企业融资难、融资贵征象无法改观。

　　再次，影响了钱币政策功效，使国家钱币政策调控失灵。如去年11月以来，央行3次降准和降息，试图将释放市场流动性引入实体经济，从而缓解实体经济融资之困，助力中国经济增添，但效果却事与愿违，令人大失所望。

　　据统计，央行3次降准释放资金总量约为2.31万亿元，而银行同期流入股市的资金却高达3-5万亿元，就是说除了降准资金所有流入股市之外，原有信贷资金也通过配资方式大量流入股市，央行降准功效被所有抵销，而且钱币政策作用实体经济的功效为负，这种下场着实让人难以接受。

　　最后，加剧了社会资金不合理流动，给全社会造成了财富增值错觉效应，也让银行自身成了受害者。由于银行配资吹大了股市泡沫，使股市成了财富增值的神话，让大量民众涌入股市，使银行存款大量流入股市，这也是股市暴涨以来银行存款下滑的主要缘故原由。

　　银行存款流入股市的直接效果，是银行间市场流动性缩小，泛起资金紧缺设想，进而倒逼央行降准来填补商业银行流动性不足，进而形成了降准“依赖症”，且也让降准彻底偏离了惠及实体经济的初衷，使央行钱币政策作用离实体经济越来越远。

　　基于上述思量，笔者以为在金融混业谋划之前，银行最好将伸向股票配资营业之手收回来，坚守服务实体经济谋划阵地不摇动。银监政府在视察摸清银行配资营业底数基础上，尽快叫停银行配资营业。

　　同时，证监部门对所有加入配资营业主体举行认真整理，在规范之后，发放牌照，制订准入条件和配资尺度，即把一切配资营业交于社会融资市场主体，给加入股市个体投资者提供便利融资通道，实现股票配资营业市场化而不是银行化，最终挤出股市泡沫，确保股市融资营业康健生长。